В поисках нового дна: к каким ценам на нефть готовятся российские власти?

Душанбе, 14.12.2015 (НИАТ «Ховар»).- В пятницу Brent уверенно пробила отметку долл.38 за баррель — ее цена на закрытии ICE составила 37,93 долл., на Московской бирже доллар и евро не менее уверенно взяли очередные высоты, которые принято называть «психологически важными», — доллар дорос до 70,37 руб., евро — до 77,37 руб.
«Эту неделю рубль завершает с потерями, покинув диапазон 6869 руб. за доллар. Главная причина таких негативных перемен — динамика цен на нефть», — указывает руководитель дирекции финансовых институтов Уральского банка реконструкции и развития Владимир Зотов, сообщает РБК.
Логика, в которой аналитики объясняют падение российской валюты, не меняется: рубль снижается вслед за нефтью, нефть снижается из-за избытка предложения (страны ОПЕК не хотят уменьшать экспортные квоты, на рынок выходит освобожденный от санкций Иран, США впервые за много десятилетий могут снять эмбарго с экспорта нефти, благо ее производство из-за развития сланцевых технологий в последние годы удвоилось) и недостатка спроса (тут главную роль играет замедление китайской экономики. Впереди вполне реальная перспектива ужесточения кредитно-денежной политики в США — в следующем году Федеральная резервная система (ФРС) собирается поднять ставку, что сделает доллар более дорогим относительно всех валют, и рубль, понятно, не исключение. Наоборот, пятничное решение российского ЦБ не снижать ключевую ставку, которое теоретически должно способствовать укреплению рубля, оставило рынок равнодушным.
Банк России в пятницу обнародовал точные параметры стрессового сценария макроэкономического развития. «В наших расчетах для рискового сценария мы рассчитываем нефть на уровне около 35 долл. за баррель. При реализации этого сценария падение ВВП в 2016 году составит 23%, инфляция будет около 7%», — сказала председатель Центрального банка России Эльвира Набиуллина.
Развитие ситуации по такому сценарию возможно в случае существенного замедления экономики Китая и уменьшения спроса на сырье, укрепления доллара на фоне ускоренной нормализации денежно-кредитной политики ФРС, увеличения поставок нефти из стран — членов ОПЕК и ее добычи из нетрадиционных источников, говорится в обновленном докладе о денежно-кредитной политике.
Впервые Банк России представил рисковый сценарий в докладе «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики» в ноябре 2014 года. Тогда подчеркивалось, что развитие этого сценария крайне маловероятно. Сейчас Набиуллина отметила, что «актуальность рискового сценария развития экономики возросла».
Базовый сценарий макроэкономического развития Банка России по-прежнему предполагает, что цены на нефть в 2016 году сохранятся на уровне 50 долл.за баррель. «Но выросла вероятность того, что этого не произойдет и цены останутся ниже на более долгий срок», — заявила Набиуллина.
 «Ситуация в этом году принципиально отличается от декабря прошлого года. Тогда возникло сразу несколько мощнейших шоков — быстрое и глубокое падение цен на нефть, финансовые санкции, в то же время на декабрь приходился пик выплат по внешним долгам. Ни одного из тех факторов в том объеме, который присутствовал тогда, сейчас нет», — успокоила Набиуллина.
Цены на нефть в ближайшие семь лет будут на уровне 4060 долл. за баррель. Экономика России уже адаптировалась к цене 40 долл. за баррель, поэтому причин ожидать 100 руб. за доллар нет. Изменения происходят в направлении более высокого, а не более низкого экономического роста. Ситуация должна нормализоваться, структурное падение закончится», — заявил замминистра финансов России Максим Орешкин.
В субботу, правда, выяснилось, что министр финансов Росси Антон Силуанов этот оптимизм — в части цены нефти — не вполне разделяет. По его словам, в 2016 году в отдельные периоды стоимость барреля нефти будет падать до 30 долл. за баррель, а может быть, и меньше.