КУРС ДОЛЛАРА СНОВА ВЫРОС. ПОЧЕМУ? Комментарий Национального банка Таджикистана относительно курсовой политики НБТ на 2018 год

ДУШАНБЕ, 11.07.2018 /НИАТ «Ховар»/. Курс доллара по отношению к таджикскому сомони снова начал расти. Почему это происходит?  Ситуацию на валютном рынке страны комментирует Нацбанк Таджикистана.  

Национальный банк Таджикистана проводит курсовую политику, основанную на использовании режима плавающего регулируемого валютного курса в соответствии с положениями «Прогноза денежно-кредитной политики РТ на 2018 год и среднесрочный период» с учётом перехода на режим «таргетирование  инфляции».

Реализация этой политики за последние 6 месяцев характеризуется  следующим показателем: официальный курс сомони по отношению к доллару США снизился на 3,8%, что на 8,0% меньше по сравнению с аналогичным периодом 2017 года (снижение – 11,8%).

Необходимо отметить, что снижение официального курса, которое  произошло в основном в апреле (0,9%), мае (1,3%) и июне (1,6%), соответствует прогнозу его среднегодового курса в 2018 году.

Изменение официального курса сомони по отношению к доллару США отражает сегодняшнюю реальную ситуацию в экономике республики, официальную деятельность рынка купли-продажи товаров и иностранной валюты.

Курс наличной продажи доллара США к сомони на неофициальном рынке повысился на 4,5%, что ниже на 7,2% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года (повышение – 11,7%).

Повышение курса наличной продажи доллара США в основном произошло в апреле (1,9%), мае (1,8%) и июне (0,6%), которое и отражает нестабильную ситуацию внутреннего валютного рынка и курса национальной валюты под влиянием сезонных факторов и непредвиденной внешней ситуации.

Данная ситуация привела к тому, что разница между официальным курсом и курсом наличной продажи доллара США на неофициальном рынке превзошла установленный двухпроцентный предел и достигла с 2% 1 апреля 2018 года до 3,4% 27 апреля 2018 года.

Причинами и факторами чрезмерного повышения курса наличной продажи доллара США на неофициальном рынке являются:

— сохранение отрицательного сальдо торгового баланса республики (разница между экспортом и импортом). Отрицательное сальдо за 5 месяцев 2018 года достигло 825,6 млн долларов США, что на 200 млн долларов больше по сравнению с аналогичным периодом 2017 года.

— увеличение отрицательного сальдо торгового баланса произошло из-за  роста импорта на 24,9% (250,5 млн долларов США), импорта и экспорта на 13,3% (50,5 млн долларов США).

— обмен российских рублей на доллары США считается одним из основных источников получения свободно конвертируемой иностранной валюты, устойчивость его курса позволяла отечественным кредитным организациям систематически закупать доллары по приемлемому курсу на рынках России и удовлетворять спрос клиентов.

Наличие этого механизма является одним из основных факторов сохранения баланса между спросом и предложением иностранной валюты, стабилизации ситуации на внутреннем валютном рынке и устойчивости курса национальной валюты во второй половине 2017 года и в первом квартале 2018 года.

С 6 по 12 апреля 2018 года курс российского рубля по отношению к доллару США снизился сразу на 11,2%. Такое снижение ограничило практику покупки на российские рубли долларов США и стало причиной многократного снижения предложения долларов США кредитными организациями и, как следствие, способствовало увеличению спроса на безналичные доллары США клиентами – хозяйствующими субъектами и наличные доллары США – индивидуальными предпринимателями и населением.

Данная ситуация, а также влияние психологических факторов в свою очередь стали причиной активизации неофициального валютного рынка, повышения курса продажи наличных долларов США и увеличения разницы на 2% между курсами.

Увеличение спроса на доллары США (особенно на наличные) в связи с ростом производственной, коммерческой деятельности и торговли вызвано увеличением объема денежных переводов российских рублей и повышением курса по сравнению с сомони (11,6%) на период с июля 2017 года до марта 2018 года.

Увеличение объёма наличной национальной валюты в обороте за счёт увеличения затрат бюджета для обеспечения обязательств его долга и финансирования важных государственных объектов (увеличение на 27,4% за 5 месяцев 2018 года по сравнению с аналогичным периодом 2017 года).

Необходимо отметить, что в 2018 году предусматривается переход на режим «таргетирование инфляции» в реализации денежно-кредитной политики, поэтому Нацбанку Таджикистана необходимо осуществлять на практике соответствующие ему механизмы.

В связи с этим Нацбанк Таджикистана для регулирования рынка будет осуществлять валютные интервенции (продажа долларов США на межбанковском рынке) посредством реализации инструментов рыночной экономии, с использованием централизованного механизма купли-продажи российских рублей и выпуска собственных ценных бумаг (за 6 месяцев 2018 года на сумму 9 млрд сомони, что больше на 5,1 млрд сомони, или в 1,8 раза по сравнению с аналогичным периодом 2017 года).

До 30 июня 2018 года Нацбанк Таджикистана приобрел на внутреннем рынке 15,1 млн долларов США и 38,4 млрд российских рублей, продал 13 млн долларов США и 34,7 млрд российских рублей. Наряду с этим на внешнем рынке продолжил операции по конверсии иностранной валюты, в том числе продал 3,8 млрд российских рублей и приобрел 68,3 млн долларов США и 4,3 млн евро.

Именно за счёт этих средств Нацбанк Таджикистана осуществляет выполнение бюджетных обязательств, государственных стратегических программ, выплаты кредитных организаций и поддержки национальной валюты.

В целях обеспечения устойчивости национальной валюты Нацбанк Таджикистана ежедневно с использованием всех средств и возможностей реализует комплекс мер денежно-кредитной политики и административно-контрольных мер.

Несмотря на это, значительная разница между официальным курсом и курсом продажи наличных долларов США на неофициальном рынке сохраняется, поэтому для её устранения нужно принять дополнительные меры.

В частности, Нацбанк Таджикистана для удовлетворения спроса клиентов кредитных организаций на иностранную валюту осуществляет валютные интервенции – продажу долларов США на межбанковском рынке и впредь будет использовать современные инструменты на аукционах продажи российских рублей.

Уже сегодня с целью обеспечения соблюдения  двухпроцентной разницы между официальным курсом и курсом продажи наличных долларов США на неофициальном рынке будет проводить разовую коррекцию базового средневзвешенного курса сделок купли-продажи долларов США на межбанковском и внутрибанковском рынках.

Нацбанк Таджикистана со всей ответственностью заявляет, что ежедневно будет анализировать и контролировать ситуацию, для обеспечения стабилизации внутреннего валютного рынка и устойчивости курса национальной валюты будет использовать все средства, возможности и необходимые ресурсы.